8月21日，沪锌主力合约2510低开低走，10：15歇盘报22,220元/吨，跌幅0.29%。现货墟市同步平淡，长江现货0#锌报价22,170-22,270元/吨，跌40元/吨，1#锌价报22070-22170元/吨，跌40元/吨，持货商挺价乏力，下逛仅支撑刚需采购，墟市外现“有价无市”事态。

　　8月21日，沪锌主力合约2510低开低走，10：15歇盘报22,220元/吨，跌幅0.29%。现货墟市同步平淡，长江现货0#锌报价22,170-22,270元/吨，跌40元/吨，1#锌价报22070-22170元/吨，跌40元/吨，持货商挺价乏力，下逛仅支撑刚需采购，墟市外现“有价无市”事态。

　　周五亚市早盘，北京功夫10：03分伦锌最新价报2,765.5美元/吨，下跌0.05%；主因美联储计谋预期扰动及美股继续下跌拖累墟市感情。美邦上周初请赋闲金人数超预期拉长至24.3万人 ，高于预期23.5万，叠加费城创制业产出疲软，加剧投资者对经济前景的忧郁，资金避险感情升温。

　　1、​​降息预期降温​​：假使墟市仍押注9月降息25个基点（概率75%），但美邦7月PPI环比拉长0.9%创2022年来新高，中心通胀粘性减弱了美联储“大幅宽松”的预期，美元指数升至104.5闭口，压制以美元计价的锌价。

　　2、计谋不确定性​​：鲍威尔正在杰克逊霍尔年会上的后相或延续“数据依赖”作风，若淡化降息信号，锌价或进一步承压。史乘数据显示，2022年该聚会上鲍威尔开释信号后，伦锌3个月内下跌12%。

　　矿端放量​​：7月锌矿砂进口量达50.14万吨（同比+33.58%），创近10年单月新高，主因秘鲁Antamina、爱尔兰Tara等矿山增产。但进口加工费（TC）支撑低位（-80美元/吨），炼厂利润修复有限。

　　冶炼瓶颈​​：西北某大型冶炼厂因镕铸炉检修，9-10月布置停产，影响产量延后至11-12月开释，短期现货供应压力未减。

　　​​古板规模拖累​​：镀锌行业受天津环保限产抨击（邦五车辆禁行），中小镀锌厂停产导致需求环比降落15%-20%。

　　新兴需求支柱​​：基修“反内卷”计谋提振玄色链反弹预期，叠加“金九”旺季备货邻近，墟市对终端需求刷新持拘束乐观立场。

　　上行阻力​​：现货升水收窄至180元/吨，下逛采购志愿低迷；LME库存增至15.5万吨（较岁首+10%），隐性库存开释危险未消。

　　下行支柱​​：邦内锌矿进口依存度超60%，若海外矿山增产不足预期（如秘鲁罢工危险），矿端或再度趋紧；计谋端若出台稳拉长设施（如基修加码），或提振墟市感情。

　　短期预判​​：沪锌或支撑22,000-22,500元/吨区间振动，创议闭切22,000元/吨支柱位有用性。

　　锌价短期受宏观压制，但中永远受益于新能源（镀锌钢用于光伏支架）及基修需求，回调后具备设备代价。需警卫美联储后相超预期及邦内地产链陆续低迷危险，创议轻仓观察。

　　而今锌价走势折射出“矿端宽松”与“冶炼瓶颈”、“古板需求疲软”与“新兴需求潜力”的众重博弈。投资者需正在动摇中操纵组织性机缘，重心闭切9月美联储计谋落地及邦内“金九”需求成色，活泼调剂仓位应对墟市改观。